概述：回想10月国内焊管商场，代价高位回落，正在报仇性上涨后慢慢回归理性，于月末低位幼幅反弹，焊管表面利润创三年内新高，只是因为假期前下游的事势限补货透支了局部10月需求量，故成交整个有所缩量。原料带钢方面：以唐山商场为例，10月华北带钢结算代价3490元/吨较9月结算代价上涨400元/吨。11月结算周期内，目前均价3466元/吨，本钱不断处于高位，带钢供应相对紧俏，焊管代价底部维持强劲。10月至11月初商场正在战略面的影响下预期被吊高，但厂商心态整个以笑观把稳为主。11月份有哪些商场机遇和危急，笔者从代价、供需及原料角度开拔对11月焊管代价走势作推演预判。

　　10月焊管代价于节后到达月内最高点后波动回落调动，月末正在宏观向好预期与原料本钱维持的启发下，焊管代价低位幼幅反弹，但探涨幅度有限。据Mysteel数据显示：截至10月31日，寰宇28个闭键都会焊管4寸*3.75mm均匀代价为3963元/吨，月环比上涨97元/吨。9月焊管月度均价为3558.5元/吨，10月焊管月度均价为4007.7元/吨，整个10月焊管代价重心较9月上移449.2元/吨。

　　截至月末，天津焊管与镀锌管价差为730元/吨，周环比增添20元/吨，年同比增添70元/吨。整个10月份来看，正在国庆假期解散后，焊管、镀锌管商场代价吐露波动走弱态势，只是鄙人跌行情通道内，镀锌管的抗跌性显然优于黑材，焊管受周转率央浼较高的影响降幅较大，故焊管镀锌管的价差于下旬渐渐由640-670元/吨拉开至700-730元/吨的程度。

　　利润方面，以天津区域为例，截止月末焊管利润空间为118元/吨，周环比增进84元/吨，月环比淘汰152元/吨，年同比增进44元/吨；镀锌管利润为148.8元/吨，周环比增进120.8元/吨，月环比淘汰127.6元/吨，年同比增进65.7元/吨。利润情景来看，跟着10月初代价的速捷拉涨，焊管的表面利润速速扩张创下3年内利润程度的新高，但此景况下高企的利润并不行继续，跟着后期代价的回落而速捷退缩，但整个来看10月份焊管镀锌管的蚀本天数显然淘汰，大局部工夫内的表面利润处于盈亏线上方。

　　10月份焊管产量继续回升，管厂供应程度处于年内相对高位；截止10月底，调研数据显示焊管产量为37.32万吨，周环比降低0.71%，月环比增进32.43%。跟着国庆假期前现货商场量价齐升的行情崭露，管厂出货节律加快，使得厂内造品库存速捷消化，规格缺少地步显然，管厂端升高产量以补齐规格，加之10月整月焊管利润尚可，较前期有显然修复，故管厂分娩主动性也支柱相对高位。

　　库存方面，10月整个社会库存延续降势，相对高价资源下交易商补货操作淘汰，闭键以出货套利兑现为主，低重自己库存以应对危急。截止10月底焊管社会库存为80.91万吨，周环比降低0.68%，月环比降低3.77%。管厂造品库存正在短暂回升后不断呈降低态势，目前厂内库存处于三年内汗青最低程度。

　　整个10月份焊管成交未有“银十”浮现，闭键因为国庆假期前夜大幅拉涨的行情下，下游用户补库主动性较高，提前预支了局部10月份需求量，而正在10月代价渐渐回归理性后，整个成交浮现中等。从寰宇日均成交量来看，截止10月底末了一周寰宇日均成交量17082吨。从区域上看，各区域成交浮现纷歧，个中跟着天色慢慢转冷，东北区域成交减量较为显然。

　　截止10月底，Mysteel寰宇重心分娩企业本周开工率65.74%，周环比上升5.56个百分点；月环比上升13.89个百分点；产能应用率为63.55%，周环比降低2.41个百分点；月环比上升8.40个百分点；本周钢厂实践产量为188.14万吨，周环比淘汰7.14万吨；月环比增进24.88万吨；钢厂厂内库存为33.16万吨，周环比增进1.23万吨；月环比淘汰0.32万吨。

　　库存方面：截至10月底，寰宇热轧带钢闭键商场样本库存总量46.55万吨，较上月同期淘汰6.97万吨，较昨年同期淘汰22.61万吨。 唐山热轧带钢样本库存26.43万吨，周环比增进2.04万吨。本周寰宇热轧带钢社会库存近期幼幅回升，但整个库存照样低于昨年同期程度。

　　本月多重宏观战略叠加，海表商场多空要素交错大概，玄色系期货不稳，加之卷带产线复产增进，长流程种类供应幼幅增进，但同时各区域大气污染防治经管，调坯轧钢企业大都停产检修。寰宇带钢社会库存不断去化为主，但分区域来看，华东及华南区域降低为主，华北区域带钢库存正在月末有所累增。

　　从10月管带价差浮现来看，吐露出先扩张退却缩的态势，闭键因由正在于月初代价拉涨之时焊管上涨较为滞后，管带价差拉开；跟着后期代价慢慢回落,焊管出货压力较大，相较带钢抗跌性较弱，下跌幅度大于带钢，故管带价差于中下旬吐露渐渐退缩态势。截止10月底，管带价差为290元/吨，月环比淘汰230元/吨，与昨年同期比拟增进70元/吨。

　　据海闭数据显示：2024年9月中国出口焊管41.75万吨，同比增进0.06%；9月中国进口焊管0.751万吨，同比降低7.91%。2024年1-9月中国累计出口焊管383.11万吨，同比增进16.96%。2024年1-9月中国累计进口焊管7.551万吨，同比增进12.68%。2024年1-9月中国累计净出口焊管375.56万吨，同比增进17.05%。

　　目前来看，焊管种类自身供需抵触并不锐利，固然天色慢慢转冷后局部北方商场出货显然减量，但整个来看寰宇焊管商场供需基础面短期浮现尚可。原料端来看，跟着利润的修复，钢厂分娩主动性虽有所升高，但整个带钢供应照样紧俏，钢厂订单相对优裕，挺价志愿较为显然。战略面来看，跟着下周步入三大紧张事项的宏观周期，商场心态不稳，但美国降息概率较大，中国战略境况整个向好：房地产商场回暖，迎来了久违的“双增进”、地方专项债不断帮力经济稳增进。故正在战略面向好未被一律消化前，对钢铁商场代价存有肯定维持效用。

　　只是跟着冬季的到来，北方多地商场转冷，需求渐渐向淡季浮现转化，或给供需基础面酿成肯定的压力。别的，就目前来看，商场宏观预期已被吊高，不消弭后期因预期落空或预期被商场消化而带来的代价回拉形势。叠加跟着冬季的深切，需求或吐露渐渐缩量浮现。故归纳来看，11月国内焊管或由交往宏观预期渐渐向交往基础面过渡，商场代价或先扬后抑走势。